Введение

При подготовке инвестиционных проектов целесообразно использовать методики, рекомендуемые UNIDO, ЕБРР, МБР. Методика UNIDO существует 25 лет, и стала признанным во всем мире стандартом. В ее основе лежит метод анализа денежных потоков Кэш-фло. Естественно, при использовании ее в условиях нашей страны специалисты наталкиваются на ряд ограничений, в частности: как учесть инфляцию, ее неоднородность, задержки платежей, скачкообразное изменение цен, национальную систему бухучета, налоговое законодательство и т.д.

В рекомендациях Министерства экономики РФ предложена следующая технология разработки инвестиционного проекта:

идея проекта;
предварительный анализ проекта;
детальная экспертиза проекта;
подготовка бизнес-плана;
переговоры с инвестором;
финансирование проекта.

На этапе предварительной экспертизы определяется целесообразность разработки инвестиционного проекта и приблизительно оценивается его жизнеспособность в условиях РФ или данного региона. Цель этого этапа - избежать затрат денег и времени на заведомо убыточные проекты, т.е. определиться, стоит ли заниматься разработкой этого проекта.

Модуль Project Questionnaire программы Project Questionnaire @ Risk позволяет одному или нескольким независимым экспертам провести посредством многокритериального анализа качественную предварительную экспертизу инвестиционного проекта. Рассчитать интегральный показатель уровня эффективности проекта. При этом опросный лист может быть адаптирован пользователем в соответствии с целями и задачами инвестора.

Если в результате предварительного анализа получен низкий рейтинг проекта (проект заведомо нежизнеспособен и убыточен), то происходит первичный отсев проекта. В случае же, когда предварительная экспертиза показала высокий рейтинг проекта (проект может быть прибыльным), переходят к детальной экспертизе проекта. Она включает в себя описание и прогноз окружающей среды (инфляция, налоги), план по производству, план по структуре и персоналу, финансовый анализ, анализ чувствительности и рисков проекта.

Компьютерная технология разработки инвестиционных
проектов Project Expert

Рис.1. Компьютерная технология разработки инвестиционных проектов Project Expert

Комплексный анализ финансового состояния действующего предприятия прозводится с помощью программы Audit Expert. Базовой информацией для проведения анализа являются стандартные формы бухгалтерской отчетности (баланс - ф.1, отчет о финансовых результатах - ф.2) предприятия. Для работы с иностраными инвесторами и проведения корректного инвестиционного анализа российские формы бухгалтерской отчетности преобразутся в международные, которые затем импортируются в программу Project Expert Professional. На основании данных международных бухотчетов в Audit Expert расчитываются двадцать основных финансовых показателей, по которым производится оценка инвестиционной привлекательности предприятия во все периоды независимо от часто меняющегося законодальства. Учитывая, что данные балансов предприятий не всегда отражают реальную стоимость активов, пользователь имеет возможность провести при анализе переоценку баланса по реальным рыночным ценам в процедуре детального описание структуры активов и пасивов.

Опыт внедрения и использования компьютерной технологии планирования и анализа эффективности инвестиций Project Expert показал неготовность как крупных, так и малых фирм грамотно прогнозировать изменение объема сбыта продукции, стоимости издержек, уровня заработной платы, цен на недвижимость, энергоносители и т.п. Тенденции изменения этих величин вводились в Project Expert либо без какой-либо системы, либо фирмы обращались к дорогим услугам маркетинговых центров. Для решения этой проблемы была создана система прогнозирования Forecast Expert.

Достоверность прогнозирования обеспечивается за счет учета двух рыночных закономерностей:

существование устойчивой зависимости одного параметра от другого (например, зависимости цены проката от цены на энергоносители);
наличие устойчивого соотношения между прогнозируемыми параметрами и некоторыми пороговыми значениями (например, мировые цены).

Работа с Forecast Expert не требует от пользователей знаний теории вероятности и математической статистики. Этот фактор делает доступным этот программный продукт широкому кругу потребителей. Forecast Expert может быть поставлена в комплекте с Project Expert, так и как самостоятельный продукт.

Следует отчетливо осознавать, что на основе данных, полученных в результате анализа рынка, необходимо не только прогнозировать объемы сбыта продукции, но и разработать стратегию ее продвижения на рынок, т.е. разработать маркетинг-план. В условиях свободного рынка расходы на маркетинг в некоторых случаях даже превосходят производственные затраты. Специально для этих целей разработана программа Marketing Expert, которая позволяет инвесторам проводить экспертизу (аудит) проектоустроителей, а последним разрабатывать планы по маркетингу.

Детальная экспертиза и анализ чувствительности проекта очень трудоемкий процесс. Для разработки стратегии финансирования нужно рассмотреть несколько сценарных подходов его развития. Если финансовые расчеты показывают убыточность проекта, возможно внести поправки к проекту, которые могут улучшить его показатели. Осуществить эту работу можно только с помощью компьютера при соответствующем программном обеспечении. Таким инструментальным средством является Project Expert, в котором собрано все необходимое для автоматизации процесса ввода и обработки данных, проведения расчетов, а также анализа эффективности проекта на основе принятых в мировой практике финансовых показателей. Если же поправки невозможны или не могут изменить в лучшую сторону показатели проекта, проект признается убыточным, осуществляется вторичный отсев проекта.

Финансовый анализ является наиболее важным этапом разработки инвестиционного проекта. Однако инвестиции - это чрезвычайно сложный процесс, подверженный влиянию множества факторов, которые не могут быть выражены только количественными величинами.

Качественный характер множества факторов, зачастую имеющих весомое значение для проекта, делает недостаточным использование чисто математических методов и усиливает роль человека в принятии решения. Инвестиционное решение принимается с учетом многих факторов: политических, социальных, технологических, экологических, рыночных и т.д. При принятии решения о финансировании того или иного проекта все эти факторы необходимо учесть в форме предусмотренного риска.

В модуле Project Risk программы Project Questionnaire @ Risk предусмотрены средства, которые позволяют экспертам при помощи диалога проанализировать риск проекта, выделить факторы наибольшего риска и прокомментировать причины их возникновения и пути устранения, т.е. управлять рисками.

Результатом детальной экспертизы и анализа рисков является бизнес-план инвестиционного проекта, который представляется руководству компании-инвестора для принятия решения о финансировании проекта.

Используя Project Expert, путем передачи отчета в текстовый редактор MS Word пользователь может подготовить безупречно оформленный бизнес-план, полностью соответствующий международным требованиям.

is clinical

Пользователь, раз уж ты добрался до этой строки, ты нашёл тут что-то интересное или полезное для себя. Надеюсь, ты просматривал сайт в браузере Firefox, который один правильно отражает формулы, встречающиеся на страницах. Если тебе понравился контент, помоги сайту материально. Отключи, пожалуйста, блокираторы рекламы и нажми на пару баннеров вверху страницы. Это тебе ничего не будет стоить, увидишь ты только то, что уже искал или ищешь, а сайту ты поможешь оставаться на плаву.